2014年4月10日 星期四

走進我的交易室



前言:
作者花濃縮了二十年的交易和教學經驗,花三年時間寫成。本書剛出時就買了,這是第二次閱讀,順便補上筆記。看了才發現很多都忘了,全還給作者了。

隨記:
P.012 除了懂自律、願意承受風險和會算術,交易成功還需要『心、法、錢』。

  • 「心」-交易心理:是指發展出一些心理準則,在你置身於市場噪音時能保持冷靜。
  • 「法」-技術面分析:是指擁有一套系統,用於分析價格和發展決策樹。
  • 「錢」-資金管理:是指資金管理,任何一筆交易,都只拿操作資本的一小部分去冒險。

P.017 交易人是天生的,還是後天養成?這問題沒有簡單答案。天資和學習都很重要,只是不同的人比例不同。有人生來就是天才,不需要怎麼學習。另一些人則是賭徒和傻瓜,任何課程可能都幫不上忙。我們其餘多數人則介於兩者之盼,擁有若干天資,卻需要學習。→我知道我不是天才,所以我也不會是傻瓜,只有傻瓜才會覺得自己是天才。我只好努力學習吧。
P.019 投資需要極大耐性和堅定的自信。
P.021 兩種主要方法,能讓你從群眾的行為獲利

  1. 動能交易:當漣漪開始在群眾中擴散、推動市場升高時買進,當漣漪開始減速則賣出。
  2. 逆勢策略:睹的是偏離應有走勢的行情會恢復正常。當向上突破的速度開始減慢,逆勢交易人會放空,並在下降趨勢開始緩慢下來時時回補。在你賭趨勢反轉之前,一定要先確定出場策略和資金管理微調得相當良好。

P.024 我們很難在橫盤整理市場中賺錢,因為你的對手相當冷靜。理性的人是危險的敵人。我們比較容易賺到錢的來源,是那些因為趨勢快速變動而激動的交易人。我們比較容易賺到錢的來源,是那些因為趨勢快速變動而激動的交易人,因為情緒化行為比較原始,所以比較容易預測。
P.024 人在獨處時比較可能保持理性,加入群眾的行的列後,就會變得比較衝動。→這感觸蠻深的,當我關掉電視不看新聞,心境會平穩看透事情。讓新聞台常駐你身邊根本是災難。
P.024 價格波動得愈快,交易人的情緒愈強烈
P.026 當市場走平,許多成功交易人會退場觀望。
P.028 每一種交易工具,不管是股票、期貨,還是選擇權,都必須符合兩個標準:流動性和波動性
P.035 作者推薦期貨書籍:期貨教戰手冊(Winning in the Futures Markets)、期貨賽局(The Futures Game)、期貨交易經濟學(Economics of Futures Trading)。
P.036 買選擇權,等於必須一次跳過三個火圈。選對股票、預測波動性,以及預測多快到達某個價格,只要錯一個就會賠錢。
P.037 認真的期貨交易人則很少買選擇權。→留意此點,是有意想跨選擇權市場。
P.038 專業交易人比較有可能「賣」選擇權,而不是「買」選擇權。
P.038 賣選擇權是種嚴肅的業務,只適合律己甚嚴和資金雄厚的交易人。
P.038 聰明交易人尋找的狀況是:絕大多數交易人用某種方式做某件事,而資金雄厚的少數人卻反向而行。
P.035 作者推薦選擇權書籍:選擇權投資策略(Options as a Strategic Investment)
P.042 交易成本是導致交易人死傷慘重的首要原因。調整你的計劃,降低那些成本,會使你相對於市場群眾占有優勢。→像台指,如果單邊手續費還在三位數字(百元以上)的人,真要好好跟營業員談一下,那種交易成本會壓死你的利潤。目前市場行情在60元上下,不限口數。
P.053 擁有較多本金,才能買到迴旋空間。→別把槓桿拉太高,不然連個小浪都經不起。
P.057 你應該追蹤多少市場?新手常犯的錯誤,是想要一次追蹤太多市場。認真的新手應該只挑二、三十檔股票,然後每天追蹤。你必須認清它們,感覺它們如何波動。
P.059 大部份商品的天價是指替代成本,如果價格合適,一種商品可替代另一種商品。例如玉米太貴可用小麥替代。
P.060 大部分成功的當日沖銷交易人,都是二十出頭的男性,我很少遇到超過三十歲的。這種競賽需要閃電般快速的反應,以及不假思索一躍而進的能力,過了三十還保有的人,少之又少。→看來我跟當沖無緣了…,還是當釣客吧。
P.063 長線交易人如果想跟隨長達幾個月或幾年的大趨勢,基本面因素對他們來說就很重要。基本面分析對短線交易人或當沖銷交易人,就比較不重要。
P.063 基本面看漲,一定要得到技術面指標上升的確認,否則就值得懷疑。
P.064 作者推薦現貨書籍:證券分析(Security Analysis)、勝券在握(The Warren Buffett Way)
P.067 作者推薦技術分析書籍:股價趨勢技術分析(Technical Analysis of Stock Trends)、金融市場技術分析(Technical Analysis of the Financial Markets)、操作生涯不是夢。
P.068 這裡沒有必然,只有概率
P.068 你的目標有兩個:賺錢和學習。不管贏或輸,你都必須從一筆交易學到知識。
P.069 專業交易人會等候熟悉的型態從市場浮現。
P.073 每位專業交易人都知道自己的優勢,但問業餘交易人,他肯定一臉茫然。→我的優勢資金小跑的快、時間多可以等。我的劣勢,就他媽的資訊落後,看報才知道。
P.083 許多人有自我毀滅的傾向。因為文明是建立在抑制侵略性上。我們的侵略性行為必須發洩到某個地方,許多人就轉向自己。
P.087 酒既然是力量很強的毒藥,因此戒酒匿名會建議,只要每次不碰酒一天就行。不需要準備從現在開始一年或五年內不碰酒。
P.098 戰鬥訓練:1.循序漸進加重責任。2.不斷考核和評分。3.訓練直到能夠自動採取行動為止。→大部份新手之所以失敗,就是根本沒有循序漸進,像是進醫學系的學生,直接進開刀房幫病人開刀,一樣的問題。
P.101 沒有人有辦法學習所有分析方法,就像沒有人能夠精通每個醫學領域。→留意此點,我似乎有點犯這個錯誤的傾向,什麼都想精通,但什麼都通不了。主力還是放在計量學吧,因果學慢一點沒關係。
P.105 開盤價反映的是隔夜委託單湧進市場的情形。
P.107 收盤價反映當天對價值的最後共識,收盤價反映專業交易人的意見
P.117 支撐和阻力是有彈性的,它就像大牧場的鐵絲圍欄,而不是玻璃牆。玻璃牆很堅硬,一打破就成碎片,但如果一群公牛擠壓鐵絲圍欄,就算口鼻穿出圍欄,圍欄頂多傾斜,卻不會倒塌。
P.132 大部分新手只看一個時間框架,通常是日線圖。使用至少兩個時間框架,但不要超過三個。→這指的是如果 你操作日線,那把週線、季線圖加入。
P.136 數學功力很強的交易人,可嘗試交易人的火箭科學(Rocket Science for Traders)。
P.141 你現在是在做博傻理論交易,你和躁狂群眾不同的唯一資產,在於你的風險控制–你的到價出場和資金管理。→當末噴段時,你不是加碼,而是減碼,或根本退出場,把獲利放入口袋。
P.152 俄羅斯有句老話說:「手肘雖近,卻咬不到。」當日沖銷交易也一樣。
P.164 力度指數是一種擺盪指標,三個必要的資訊結合起來–價格走勢的方向、走勢的程度、成交量。

  • 力度指數=(收盤價[今日]-收盤價[昨日])✖今交量[今日]



P.172 艾爾德射線(Elder-ray):

  • 多頭力量=高價-EMA
  • 空頭力量=低價-EMA
  • EMA=移動平均線,作者偏愛13日。


P.171 五顆子彈:指數移動平均線、通道、MACD、力度指數和艾爾德射線。→作者用這些建構他的技術指標。比較麻煩的是力度和艾爾德一般的看盤軟體都沒有,要自己畫。
P.183 每當你進場執行一筆交易,都必須對三項因素了然於心–在何處進場、何處獲利了結、遇上緊急狀況將在何處脫困。→我每年都會遇到至少一次的意外,像停電…。第一次是家裡停電,所以我設計了備案。第二次是整區停電,真超乎想像的扯,備案失效。二話不說打電話給營業員,市價平倉!!等電來後再重新佈局。別輕忽緊急狀況的發生頻率和規模。
P.184 系統交易人通常會取得比較穩定的成果,但最優秀和最成功的交易者都是使用自主判斷交易法。選擇何者,取決於你的性向,而不是根據冷酷的商業決定。
P.186 作者問朋友:這些年來做回測,他看到了幾個賺錢的自動化系統?朋友回:一個都沒有。→留意此點,代表美國市場自動化交易長期來看都不賺錢。
P.189 用人工方式測試,可改進你的思考能力、認清各種事件的能力,並且能在市場模稜兩可的環境中採取行動。你的交易計劃必須包括若干鐵則,而其中大多和資金管理有關。→鐵則最明顯的就是絕對執行停損點,即使賣在最低點,也不後悔。
P.191 贏家懂得自律,吸收獲得的知識,並善加利用以邁向成功。→讀書不是照單全收,而是取對自己有幫助的,然後再修改成適合自己的。
P.232 脈衝系統,目的是找到趨勢加快或減慢的轉折點。脈衝系統,結合兩個簡單但強而有力的指標。第一個指標衡量市場慣性,另一個衡量動能,當兩者指向同一方向,就表示有個值得追隨的脈衝。→上漲量價期揚,但下跌趨勢呢?不帶量才是同向?還是此系統只適用上漲?
P.239 脈衝系統和三螢幕一樣,是一種交易方法,不是機械系統。→作者表明此系統算是確認系統,當主系統訊號出來時,用此系統確認,如果訊號是作空,操作就要暫緩。
P.240 市場溫度=(高價[今日]-高價[昨日])或(低價[昨日]-低價[今日]),取其較大值。
P.275 作者發現,聽到的小道消息,良率約為5%。→比我想像的低10倍…
P.275 週轉率(Turnover Ratio,TRO)以比較平均日成交量和自由流通股數的方式,預測任何股票的期望波動性。

  • TRO=月成交量÷自由流通股數
  • TRO高的股票,波動往往比較激烈。

P.290 專業交易人通常只有在特別的時候才買選擇權,也就是當他們預期會有大反轉。→或許可以觀察選擇權交易量,突然變大時就是主力在翻身。
P.304 正因期貨交易需要高度自律,和恪守資金管理,所以對交易新手來說很難操作,但最後絕對值得涉足期貨。→先玩個現貨幾年,瞭解什麼叫股市會比較好,直接跳期貨死亡率九成不是唬人的。現貨的無槓桿倍數,有很多時間可以思考。期貨槓桿十倍上下,在沒準則下,五天就被洗淨出場。一般新手範例,一開始小試有賺一點點(好運),然後到第三天大賠(運氣用完),到第五天狂爆梭哈出場(人性)。
P.323 限制任何一筆交易的損失,只占交易帳戶資金的2%。→作者用倒推法,資金5萬元,2%是1千元。買進價為20塊,停損是18塊。1000元÷2塊=500股。你只能買進500股。
P.327 6%準則–防食人魚。→累積滿6%虧損要暫停交易。
P.329 每當你的帳戶價值掉到底於上個月底的餘額,接下來的一個月就停止交易。→這個當參考,作為設定暫停交易的機制。這方法不適合我,但真該找個好方法作為暫停交易的規範。我缺少這個機制。
P.334 當風險水準上升,我們的表現能力就會下降。交易新手往往在小額交易上賺錢,等到多了一點經驗和信心,就會提高交易規模–然後開始賠錢。
P.342 保存好紀綠,對你的成功貢獻最大。如果你能一絲不苟地保存紀錄、檢討它們,以及從中學習,表現一定會逐日改善。
P.342 紀錄比任何指標、系統或技術面工具更重要。
P.348 在淨值達到新高峰之後增資,情緒上是可理解,但這碰巧是增資的壞時機,我們的交易都會經歷時好時壞的週期。→作者建議增資在拉回均線時,或之下時加碼會是個好技巧。
P.352 搜尋交易的最好時間,是在市場收盤後的晚上。
P.354 好紀錄造就好交易人。→本書核心,做好紀錄、日誌,然後習慣會照顧好利潤。
P.358 務必留意你的支出。不管什麼時候,如果可以,盡量用現金付帳,不要刷信用卡。停止向別人炫耀你擁有的東西,他們不會注意的,因為他們也忙著向你炫耀。
P.360 懷疑系統是十分可怕的錯誤,會製造很大的不確定性。→當研發出系統就要嚴格遵守系統訊號進出,別加入個人感覺。系統操作賺的是統計-期望值財,不是感覺財。
P.361 十個重點:你要如何知道自己正成為自律甚嚴的交易人?

  1. 你保有準確的紀錄
  2. 你的淨值曲線穩定上升,就算發生賠損,幅度也很淺。→年報酬25%,賠損離前高差不超過10%
  3. 你自己寫交易計劃。
  4. 不要閒談自己的交易。→我好像犯此錯…
  5. 你盡己所能去瞭解自己正在交易的市場。
  6. 你會評量自己遵循書面計畫的程度。→如果嚴格遵守自訂交易規則,在賠錢時值得拿些錢來犒賞自己的紀律行為。
  7. 你每天分配一定的時間給市場。
  8. 你會每天監控選定的市場,不管它們交投熱絡或淡靜。
  9. 你樂於學習,願意接受新觀念,但對別人所說的事抱持質疑態度。
  10. 你遵循自己的資金管理準則,好像你的生命依賴它們似的–你的財務生活的確仰賴它們。
P.364 你有時間嗎?時間愈多,贏的可能性愈高。→通常盤後才是真正花時間的,盤中根本不重要。
P.365 目標應該是取得足夠經驗,讓大部分行動成為幾乎全自動的反應。
P.367 即使專業交易人休假後回來,也得花上幾天時間,才能恢復對市場的感覺。
P.370 古皮(D. Guppy)介紹作者使用的ABC評等系統,一套時間管理系統,它幫助我們將注意力集中在似乎立即可做交易上,少花時間在獲利較低的市場。使用ABC系統,需要每星期很快檢視你追蹤的所有股票或期貨,並將它們分成三類:A類是你認為明天可交易的,B類是你認為一星期內稍後可交易的,C類是你認為未來一週不會交易的。跑ABC系統最佳時間是週末。
P.373 交易計劃包括一些不可打破的準則,加上比較彈性的建議,需要運用判斷力,而你的判斷力會隨著經驗增長。→原來我新系統缺的就這項技能,我該寫交易計劃書,然後產生決策樹。
P.391 大部分寫交易書籍的人,都沒做過交易。→作者很肯定,我要留意選書的技巧。
P.392 交易日記摘要格式
  交易標的-[作多]-台g電
     說明…
         [週線圖][日線圖]
     進場
         週線說明…
         日線說明…
         行動方式…
     出場
         日線說明…
         行動方式…




心得感想:
真的很推薦大家進股市玩幾回,當然初試者不是以賺錢為目的,而是體驗很多感覺,像思考力,只有思考才可有預測能力,股市就是預測未來的地方。決斷力,在思考錯誤後就是出場,這裡需要當機立斷的能力,刪單(人在場中才能體會貪婪與恐懼是何等的威力)。而這兩個是我覺得無價的經驗,學會後人格層次會像搭火箭般直衝天際,因為你學會了人存在的價值(Cogito, ergo sum)。
我無法體會心理為何會影響交易,作者看過很多交易人技術不錯,但心理上是來輸錢的。或許我最大的缺點-討厭人際交流,在金融交易反而成為最大利器,或許這該算是我的小小優勢吧…羽爺很孤癖。
看到市場溫度計(P.241),才突然發現,作者是程式流的,他專長是設計訊號指標,還寫出程式碼。難怪他很執著於當日高低點,這完全是程式設計思維所演衍出來的邏輯,因為這樣才能程式化。雖然我會寫程式,但沒有免費的報價阜…這點一直是我的痛。去那找十年歷史Tick和即時Tick資料呢!?
這本書在教資金管理上似乎採以自由心證交易法在作準則,停損、暫停交易,都是因心理因素而強制執行中斷,但我是計量交易,這方法反而會害我。所以在參考第七章時要留意使用的系統是那類。
這本書非常適合新手閱讀,作者是位好老師,解說的很詳盡。如果是有經驗的人,或許跟我一樣作為檢視工具,看是否自己尚缺什麼,至少我發現幾點我還沒建構的部分。

[2015年4月7日 補充]
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書籍資料:
書名:走進我的交易室
Come Into My Trading Room:A Complete Guide to Trading
作者: 亞歷山大.艾爾德
原文作者:Dr. Alexander Elder
譯者:羅耀宗
出版社:大牌出版
出版日期:2012/06/27
閱讀價值:中,入門進階
ISBN:9789868777989
目錄:
首部曲 初生之犢
交易人是天生的,還是後天養成?這個問題沒有簡單答案。天資和學習都很重要,只是不同的人比例不同。天才不怎麼需要看書,因為他對市場有絕佳的感覺;賭徒則忙著追求快感而沒有時間。本書是寫給介於兩者之間的交易人看的。

第一章 投資?交易?賭博?
明智的投資人
明智的交易人
明智的賭徒?

第二章 在哪個市場交易?
股票
期貨
選擇權

第三章 準備步驟
阻礙成功的外部障礙
做好準備
分析與交易

二部曲 交易成功三要素
成功的交易取決於三個要素──心、法、錢。新手只顧做分析,但專業交易人遊走於三維空間。心、法、錢,也就是交易心理、交易方法和資金管理。有時有人會問我,三者中何者較重要,但這就好比問三腳凳的哪隻腳最重要。一次取走一隻腳,試著坐坐看就知道。

第四章 心智──紀律的交易者
在市場中夢遊
自我毀滅的解救方法
成熟的交易人

第五章 方法──技術面分析
看懂走勢圖入門
指標──一個彈匣,五顆子彈

第六章 交易
系統測試
三螢幕更新
當日沖銷交易
脈衝系統
市場溫度計
出場交易
選擇交易工具

第七章 資金管理方程式
不會算術,此路不通
經營風險VS.虧損
2%解決方案──防鯊魚
6%準則──防水虎魚
部位大小
資金管理步驟

三部曲 走進我的交易室
請從鍵盤抬起頭來,想想兩個目標──學習交易和學習賺錢。哪樣優先,哪樣其次?不要為了迅速致富而害了自己。先學習交易,錢自然而然就來。聰明的馴馬師曉得不要讓幼馬負荷過重,先做訓練,以後再拉重物。

第八章 井然有序的交易人
交易人電子試算表
淨值曲線
交易日記
行動計畫

第九章 靠交易維生
紀律與謙卑
你有時間嗎?
決策樹
交易新手、半專業交易人、專業交易人
成為專業交易人

第十章 走進我的交易室
日記摘要
你的下一筆交易

3 則留言:

Chieh 提到...

Hi 不知道你是否還在找data
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應該合用 ^^

羽澈 提到...

真的太感謝你了,沒想到居然有地方能免費下載。
這樣我就能開啟我的程式大門了!!
謝謝。

Chieh 提到...

一年後再看這篇 赫然出現我的名字 哈