2015年4月19日 星期日

下一波全球貨幣大崩潰


前言:
這本書在誠品左翻右翻就是不怎麼想下手買,主要是連張圖表都沒有,但無奈的是沒有更值得花錢買的新書了,希望看完會改觀。

隨記:
P.008 1971年8月尼克森總統放棄以黃金擔保美元。→美元穩定性不足50年。
P.010 高通膨是聯準會因應債務危機的對策。
P.010 經濟遭到破壞,通膨正要興起。→作者說明為何美元基礎貨幣供給400%,通膨何以不見蹤影?不是不升而是時候未到。
P.013 國際貨幣體系在過去一世紀已崩潰過三次:分別在1914年、1939年和1971年。每次崩潰都緊接著一段動盪期。
P.014 金融戰爭必須使用衍生性金融商品和外匯的滲透。→無法放空的市場金融核彈威力減半。但要成為全球主要市場,期權是必要的衍生性金融商品。正常投資者需要避險機制,而這之間就存在一個予盾。中國快開放辣,我著實想參與!看到新加坡搞出的山寨版A50期貨,不覺得很悶嗎?錢都給新加坡賺走了,而新加坡啥也沒做只是開個A50的賭桌就收到一堆手續費,學著點吧!中國聰明的話就自己開賭城當莊家,莊家還可以自己定規則,讓別人當莊家,中國聽新加坡?這是蠻搞笑的,沒人才就來台灣挖呀!台灣什麼不多,老人多到爆,把他們高薪挖走(例:李述德、賀鳴珩...等身經百戰者),台灣才有空位給年輕人發揮又可以拉高薪資水準,這真是一石三鳥!!(幻想)
P.016 在越戰時期,經過九年之後,一般美國人,才注意到通膨的嚴重,接著又花了11年時間讓通膨預期心理回歸正常。→20年!也就是說我們對量化寬鬆的後座力評估得太短視了,照越戰週期2008+9=2017年時一般百姓才是會感受到通膨壓力,而我們以為會在2016年就發生,又是一個時間差的攻擊模式,當眾人越防備,災難不會發生,但一旦超出警戒線鬆懈下來,災難就接踵而來,人們總是把精神花在暴風前的寧靜,當暴風真正來時,早已精疲力盡![2015年5月7日 補充]查了一下第一輪量化寬鬆始於2009年3月,所以通膨可以又會更晚才發生,但用臨界值觀點,其實很接近,別過份玩弄精算的統計機率了。
P.017 通縮是聯準會最害怕的夢魘,通縮造成實質所得增加無法課稅。
P.017 通縮會增加政府債務的實際價值,使得償債更加困難。→還相信政府都是為你嗎?人民在國家是什麼角色?肥羊呀!而國家最大的問題是代理人制,政客出賣人民以獲取超額利潤。
P.029 一般押注一檔股票會下跌和上漲的比例是1:1,但9月6日和7日,押注美國航空股會跌和漲的選擇權比例卻是12:1。→911接著發生了。機毀樓塌,權先知。
P.070 面對極端的金融制裁,伊朗再次證明黃金是貨幣,任何時候、任何地方都通用。→反而石油只是個產品,而不能替代貨幣。
P.077 中國每收購一塊金條,就可以降低一些在金融的脆弱性。→看來金價要大跌很困難,中國在戰略上支撐金價。
P.086 由上而下的解決方法是虛幻的,是傲慢和假意識形態的產物。→指聯準會強控利率和量化寬鬆,勢必造成更大的傷害。覺得聯準會有點弱,像台灣政府直接控制股市,下跌買金融股,上漲賣金融股。比對上升與下跌就知道,金融股是政府操弄股市的工具。


P.095 通縮是內生的(endogenous),源自新興市場生產力提高、人口結構改變,和資產負債表去槓桿。
P.095 通膨則是外生的(exogenous),來自央行的利率政策和印製鈔票。
P.103 大蕭條持久不退的原因是體制的不確定性。→利率到現都還不知那時才會升,投資者無從計算正確的報酬,而行動上呈現保守狀態,政府干預越多,恢復越慢。
P.105 投資人通常願意面對風險,但在面對極度不確定性時,可能因而癱瘓
P.113 當代共產黨革命英雄後代李大壯,最近在上海說,當前共產黨領導階層最恐懼的不是美國軍力,而是移民工和推特行動應用程式。→流動性超高的農民工和無限網路的應用。
P.159 法國知名的智識分子索爾孟(Guy Sorman)為真正對歐元的了解做了結論:「歐洲不是為了經濟原因而建立,而是想為歐洲各國帶來和平。這是一個政治願景,這是我們的世代唯一的政治計劃,我們將為拯救這計畫付出努力。」→作者論歐元很強健而且愈來愈強健。就目前局勢發展,希臘勢必退出歐元去自我復原,這存在悖離嗎?
P.164 龐大且流動的債券市場,加上健全的貨幣,和雄厚的黃金準備,可望使歐元到2025年取代美元成為世界首要準備貨幣。→喔喔,作者的願景。但他論中國和歐洲就發現,他的論點存在很大的主觀意識。看中國只看得到醜態,看歐洲只看得到美夢。
P.166 規模夠大的資本市場很少,它們(新興市場)吸收資金的容量有限。歐盟、美國、中國、日本,占全球的經濟產值的65%,其他單一市場最多的也才3%。

P.174 把貨幣匯率釘緊歐元,最後進一步採用歐元,可以為貿易夥伴,投資人和債權人消除匯率的不確定性。→這段是說愛沙尼亞和拉脫維亞,改用歐元的事件。這種破壞式思維央行不知有沒有考慮-使用歐元作國幣?台幣整天玩逆風操作不累嗎?不如交給歐洲大頭忙,反正台幣還真的什麼都不是,看台積電最近事件就覺得很搞笑,美元上漲造成商品賣不出去,股價下跌。台幣升值造成匯兌損失,股價下跌。台幣你是來插花的嗎?
P.188 日本和英國的黃金準備部位很虛弱。→這點我要留意,下次金融風暴,日本會如狂風掃落葉,完全沒招架力。債務嚴重,經濟力剩張紙(智產權,但產品賣不出去),而最重要的是金融戰最重要的黃金不足。下次崩盤已不是被算計,而是必然發生的事。我得加強對日經225的操作練習並加入每日觀察名單。日本目前狀態是A級生活品質、B級國家競爭力、C級經濟動力。這存在很大溢價盲點。
P.203 黃金是提供的擔保或抵押,以確保貨幣契約獲得令人滿意的履約。
P.203 黃金的紙幣價格是衡量聯準會和財政部履約的標準。→美國貨幣已信用不足了,而黃金買不到就弄大石油庫藏,原油不會再大跌,因美中在吃貨,雖然是沒落資源,但這三十年還是不可動搖的能源霸主,除非航空器不吃油。
P.204 對巴菲特的收購,最好的解釋是把紙幣換成硬資產,同時讓資產隔絕於股市交易所關閉的風險之外。→2009年收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司100%股權並下市。
P.205 美國財政部以國庫券、中期公債和長期公債的形式,發行了17兆美元的債務,比較之下,聯準會只印製4兆美元的紙鈔。→當金額大到一個程度後,數字已呈現一種無意義的加減,這時比較好的單位反而是百分比!17兆是啥兩隻手指都不夠了,我得動用到腳指頭了!但話說回來眾人還是對數字比較喜歡。像我今天賺了10萬,跟我今天賺了10%,前者會引起嫉妒後者只會引起嘲笑。習慣看數字的最好要戒掉,當資金越大金額跳動越大,但百分比不變。正常人在數超越千萬時,就呈現迷離狀態,這又是觀察我老母得到的心得,數字超過心智計算能力(對老一代百萬已是夢幻數字,千萬已是天文數字),這存在一個大腦困惑分際線,超過後你就會喪失對金錢的靈敏度,如果不能在此時改採百分比後面很容易發生大賠而不知,直到回到百萬的單位才驚覺大事不妙了。
P.206 聯準會正在藉貶值貨幣來把債務貨幣化-從歷史看,這是經濟和政治體系走向崩潰的一步,從古羅馬到現今的阿根庭都是如此。
P.207 債務如果被用來支應赤字,且除了以債養債外,別無償債的計畫,那就可能帶來毀滅性的結果。如果債務用來支應生產計畫,能創造高於成本的收益,且長期能償付債務本身,那麼這債務便具有建設性。
P.230 朱民的看法是,美國經濟霸權止於巴拿馬運河,大多數南美洲國家現在稱得上是在中國勢力範圍內。→希望中國別犯美國的錯,鄰國搞成惡鄰居。吃點虧才能成為大家心中的老大,別像美國整天想吃南美各國豆腐。
P.232 群聚表示經濟連結比主權重要;外溢效應意謂從上而下的控制是抑制風險不可或缺的;金融傳導暗示了銀行是執行控制的關鍵環節。→這段話作者標黑體字,但我看不懂,先記著。應是說打破國家概念的經濟連動體。
P.236 朱民相信世界正陷於真正的蕭條,嚴重的程度僅次於1930年代。他說已開發經濟體的問題不屬景氣循環性質,而是結構性問題。→看來這次的循環會逃脫景氣循環模式,延伸推論,現在開始賺多少錢不再是重點,活過下次暴風雪才是思考核心。我們面對的不是十年一期的景氣循環,而是百年一次的結構性問題。現在離1930年只差15年就滿百。這跟最近威力彩非常有異曲同工之處。在彩金累到30億時,我算過威力彩頭獎是2千2萬分之1,一注200元,那就是累到44億差不多就會開出,也就是如果本期沒出,下期就可以進場了,可惜!開出了。上期開出的機率為75%,而本期開出的機率為86%(每期增加5億來看)。拉回來看1930至今約85年,約同於累計崩盤機率85%。好了說這麼多沒意義,請下注,許你一個未來。另中國太子黨表示存款準備率還可以釋出20兆人民幣可以ALL IN!真是一整個歡樂。
P.239 所有IMF的貸款和承諾貸款有45%提供四個國家:愛爾蘭、葡萄牙、希臘和賽普勒斯都是歐元區經困計畫的一環,另外46%的貸款和承諾只給兩個國家:墨西哥,該國的穩定對美國極為重要;以及波蘭,該國的其穩定對北大西洋公約組織(NATO)和歐盟很重要。IMF所有貸款只有10%提供給亞洲、非洲和南美洲最需要的經濟體。→誰跟你是好朋友呀!南韓成功復興是IMF的失算!
P.242 中國希望在IMF擁有更大的投票權,也希望在它祕密收購黃金的時候有更多黃金被賣到市場,以避免金價大幅上漲。美國希望IMF印製更多世界貨幣,而IMF希望從美國和中國獲得更多貨幣,以便執行經困計畫。
P.246 IMF已從一個仰賴配額的短期放款機構,演進成聯準會的可槓桿操作最終放款人。
P.249 特里芬(Triffin)指出,當一個國家發行全球準備貨幣時,必須持續以貿易逆差來供應這種貨幣給貿易夥伴;但如果逆價差持續太久,對這種貨幣的信心最終將喪失。→掛老大抬頭很爽,但背後一定是損己才能讓人跟隨。耶穌當時也是看病不用錢,你要不要?
P.250 IMF在1969年決定憑空創造一種新的全球準備資產-SDR。→1973年前是黃金,現在是用一籃子準備貨幣來計算-美國、歐元、日元和英鎊。
P.255 IMF副總裁朱民語帶玄機地為SDR的流動性角色做結論:「它們是假錢,但它們是可以當作真錢的假錢。」→第八章是本書精彩章節,IMF表面上是跟美國一鼻子出氣,但實際上是隻跳蚤,一路吸著開發國家的資源長大,當再過不久吸飽血的跳蚤開始繁殖,最終掌控了血(資金),接著列強都得聽IMF(跳蚤菁英)的話,如果不聽就用SDR貨幣圍擊該國利率和匯率。世界金融最終完全在菁英份子的掌控之下。根本是美國貨幣發行的世界版!美國貨幣發行等同舉債、債息全進菁英口袋。而美國抽頭已不能讓菁英滿足,進而透由IMF發行世界貨幣,向全球收債息!這是新紀元,超越國界的營利事業全球中央銀行財團法人!
P.255 下一場全球流動性危機將震撼國際貨幣體系的核心,帶來動盪與不安;它也可能成為實現IMF願景的觸媒。SDR是篡奪美元王位的理想貨幣。
P.259 黃金不是衍生性商品。→我們誤以為他是一種期貨、選擇權的交易商品在使用。
P.260 直接持有實體黃金,不須擔保或抵押權,並存放在銀行體系之外,這就是黃金成為真正貨幣的唯一形式。→戰亂時政府第一步絕對是封鎖你的黃金存摺,然後用行政命令折成新台幣還給你。但戰爭時紙幣等同廢紙就是了。那黃金存摺是做什麼的呀?課稅方便。
P.261 黃金不是投資。真正的貨幣如黃金,沒有報酬,因為它沒有風險。→今天一個重量的黃金能買一條麵包,一百年後一個重量的黃金也是買一條麵包,這就是真貨幣的意義。不懂就問你長輩,五毛的饅頭真的存在嗎?在好久好久以前,但不到一百年。
P.264 現今世界黃金供應不含地下蘊藏,大約16萬3千公噸。→以金價1500美元/盎司來算總值約10兆美元。但目前市場上M2約有48兆美元。這樣看不是黃金低估價值,不然就是高估鈔票價值。這數字極度不精確,但也反應,貨幣離真實價值不是些微差距,已到了倍數的落差。可想而知現在是通縮時期,此時的策略是把資金換資產。直到黃金與幣值達到合理範籌。
P.275 美國的黃金存放在肯德基州諾克斯保和紐約西點的兩個陸軍設施裡。→有趣,軍事設施內!
P.278 俄羅斯、中國和伊朗,早已把黃金存放在自己國內,以避免黃金被沒收的風險。
P.287 沒有紙幣有能力在十年內取代美元扮演注要準備貨幣的角色。
P.294 學生貸款是新次級房貸,另一個政府補貼的泡沫,而且即將爆破。
P.300 一流心智的考驗是,心智能不能同時抱持相反的兩個觀點,而仍然保持運作的能力。→真的很難,看我自己的筆記就像牆頭草,隨風倒。
P.303 貨幣發明之前的經濟似乎主要是建立在信用基礎上,以承諾未來回報價值來交換現在交付的價值。→作者質疑以物易物時代真的存在嗎?畢竟要同時撮合鐵釘、麵包、繩子的交易並不容易。但從中國歷史戰亂發生過折衷方案,用絲綢卷和米來作繳稅單位,應該符合以物易物的要件。
P.304 伏克爾說的對,信心對任何法幣系統的穩定都不可或缺,不幸的是,目前負責貨幣政策的學派只考慮平衡模型,而把對美元信心視為理所當然。→指葉倫在玩失業率減通膨率低於4都是印鈔票的好理由(參P.298)。
P.310 他(榊原英資-日圓先生)指出經常被人忽略的一點是,由於日本人口逐漸減少,人均實質GDP成長速度將比實質總GDP成長快。→看來我太低估日本經濟穩定性。但這段話並無法解除債務總量暴增所帶來的臨界值問題。
P.320 現代的經濟學家花大量時間尋找那一個次原子粒子,卻忽略系統的臨界狀態。他們尋找雪花而忽視雪崩。→這是用核分裂連鎖反應來形容經濟危機。我們該執著於美國、歐豬、俄國、中國那個先爆掉所引起的骰牌效應嗎?似乎更該關注各國風險的總和是否到達臨界點。
P.342 全球貨幣菁英和聯準會、IMF以及國際清算銀行只是在爭取時間。他們需要時間來讓美國達成長期財政改革。他們需要時間來創造全球SDR市場。他們需要時間讓中國完成收購黃金。問題是已經沒有時間。黃金擠兌在中國還沒達到目標就已經開始。對美元信心的崩潰在SDR取代美元前已經開始。聯準會無法償債的日子逐漸迫近。→這句話讓本書閱讀價值升級高了,原來我這麼喜歡陰謀論!
P.357 雖然本書描述的假設情況很危急,但未必明天就會發生
P.359 拯救美元或許已經太遲,但保護財富還不會太遲。→但願中國也能走到這種言論自由。難呀!最近中國證監會強力嚴打黑嘴…。哎呀,市場只能有靡靡的和諧之音…。

心得感想:
本書前言提到美國在歷史也發生過類似情境-喪失國際信用貨幣。在1971年放棄黃金擔保美元時期,或許可以找相關歷史文獻來看看,應該會有幫助,但目前來看劇情不照1971年的劇本在走,或者說我們活在現代所以把時間算的太過急燥。美國直到1981年才復興,花了十年才讓貨幣重回世界準備貨幣。
在第一章,美國在911事件後已製作出股市異常的預警引擎(MARKINT)雖然計劃被中止,但可想而知,一定另外有新系統取代在監看,也就是說下次的大規模恐怖攻擊美國時,會出現預防性逮捕,或即刻反擊,而不再像911那次傻傻的不知所措。
從本書P.75 發現實在太輕忽中國的金融戰的能力,意味著中共只要在隨便一個台灣券商植木馬,就可以作出一個大規模的金融攻擊,而中共只需要先行用一個國際投資機構在台灣下單了解所有流程,接著取得證、期交所的下單交易格式,接著就等上級下令,就能一次炸出10%(2015年6月新制10%漲跌幅),接著台灣市場強迫關閉數日,只要再開市就是金融崩落的逃難潮。不可能嗎?在券商待過就了解,券商資訊部資安很薄弱,這種國安級的資安問題更是不堪一擊,尤其是小型券商,應該無資金建構資安系統,1.68折…這是啥?下單延遲已是家常便飯,整年不當機就已是奇蹟了!
在P.77已兵推出美國在下次戰爭(金融),將會損失西太平洋第一島鍊的掌控,台灣首當其衝,而今美國也沒把台灣當必要,反而用來當換棋子的籌碼,在軍購上特別明顯,只賣些很貴的次級品,但日本只要開口F-35隨便賣…。最近軍方一直出事也證明我們的軍官沒一個能打仗的,只是來領薪水的公務員,把全部將校拔階,重建新軍還比較有用,現在國軍不能打就算了,還超量吸人民的納稅錢。
現在低利率是在懲罰儲蓄的人,真不懂為什麼要強迫認真勤奮的人進入賭場賭博(投資)呢?說白了,貶值低利率救的不是經濟和人民,救的只是財團,而如果救援失敗,全民又被當提款機。不懂嗎?九千點你的退休金都在股市。高鐵賠翻了才全民釋股,笑了,是全民買單吧!怎麼不見電子收費全民釋股,台北捷運提全民釋股?因為賺錢呀!財團吃到嘴裡的肉怎可能分享。只有吃到剩下渣才搞全民釋股,大家買單。
現在牌桌上已全員到齊了,美國拿3兆美元、歐洲拿1兆歐元、日本拿20兆日元、中國最近拿出1兆人民幣。賭桌上滿滿的錢。現在想想2008年金融大海嘯算什麼,只是美國自爆,而這次是全球所有經濟體都參加。除非外星人再加入,不然還有那種夠大咖的牌友能加碼,吹金融泡沫?還真不敢想,世界之大居然已沒有安全的國度。現在缺什麼?一個大意外!一個大自然給予的極端事件。
經濟大國抵死不會再用金本位制的,最主要的因子是無法運用通膨來課稅,並非我們想像的因黃金存量不足。依此看來我有錢也要買桶黃金來保值。黃金價值是恆數,會變的只是鈔票面額。而且面額只會增不會減。賺錢靠貨幣,保值靠黃金。再過三年左右大通膨就會大舉入侵物價。看來還有充足的時間研究黃金,尤其是到底多少錢才是低估黃金?而低估就是收來當定存。這裡又存在另一個問題,到那可以買到黃金又不會被課稅?黃金存摺你走開!我要的是實物,我不要會計數字,等年賺五百萬時,這點一定要執行。
關於黃金交易有點蠻讓人不開心的,就像買水果一樣。我們只能到水果店買一斤140元的小蕃茄,但行家都是直接包產地。中共需要黃金也不是在公開市場收購,而是到礦區批貨。這絕對不是市價,極可能是半價且又不會引發市價波動。只能說便宜的黃金我撿不到辣!
對於政府的政令常常讓我困擾不已,就以最近抗旱,更是無言,最近到圖書館發現裝了省水器,小便池水用滴的(暗~濺到我了辣),我真的一整個困惑!台北市使用的翡翠水庫尚有86%蓄水量呀!在耍什麼寶?錢要花在刀口上,但政府不去處理缺水地區的問題,反而去不缺水的地區撒錢。最無法理解的是省小錢花時間,這是我覺得最病態的邏輯。而且並沒有省到什麼錢,因為把手洗乾淨就是要那麼多水才夠。沒多少人會為了浪費而開著水龍頭不關,如果真的有,那裝了省水器也一樣,開了就不關了,一直讓它流。真的要省,也是水的二次利用才叫真的省,洗手台的水引到花園,花園的土濾過水,再排到河川淨化水質。這才是百分之二百的省,政府蠢不是第一次,都快變成每一次了。公務員高考100分耶!幹起真活來卻只有0分。
信心、信心、信心,貨幣價值的崩裂點是對該國貨幣的信心潰散,而不是經濟好壞
世界金融崩壞又再次躲過自然的極端事件(2015年尼泊爾地震)。這事我不知怎麼說,因為我留的是多倉,而發生地震是4月25日星期六,股市休市。如果發生在台灣…。這種就變成連續多空大意外對撞。那絕對是加乘效果,一天跌7%不是不可能。真的只能說運氣好。或許會問為我什麼我不順便說個R.I.P.之類的話呢?這裡是賭場,不是慈善事業。最近我做最帶有感情的事,讓我一直很耿耿於懷,我怎麼會立一個自己如此不利的契約?風險全部自己吸收,這是商業大忌。我不想保證未來賺大錢時會不會回饋社會,但依照人性。我相信會。會的理由很簡單,就是想分享我的成功榮耀感給運氣比較差的人,那怕是不記名。人類心理真的很複雜…。等錢多的時候心會到另一個境界,但等錢多到要拼排名時又是另一個概念。這就很有趣的地方,出名的有錢人的不會分享,反而是沒沒無名的人才會分享。哈,但願我推論錯誤。
本末幾章在說明一種可能,美元被新世界貨幣取代,少說要十年(IMF、歐元…等),但美元的信用已等不及那麼久了,現在各國因各自利益,不肯輕易戳破,但一破就是美元的崩潰。而過渡期極可能是短暫的金本位(我猜的),直到新國際貨幣的出現,最有可能是主要次國際貨幣組出的一籃子貨幣。這是最佳的路徑,最慘是出現社會混亂(P.348),紙幣完全失去信用,直到新的平衡點,台幣也發生過貨幣崩潰,四萬台幣換一元新台幣。這平衡點真的超出一般人想像的遠。
在P.350七個跡象中最好觀察的是黃金價格,急速上漲將不是泡沫而是實體買進的恐慌已開始。但作者說如果黃金價格下跌就發生通縮,這句話很怪。代表美元還很強勢,沒人在落跑…。但美國政府又可以繼續印鈔票!@#$%。作者你搞的我好煩呀!
這本書讀到後面有點失算,原本預計2小時啃完最後100頁,但越到後面越讀越吃力,作者的複雜理論開始串連起來了,速度也越來越慢,但畢館時間不會等人呀!所以後面我用跳著的讀完,有空再看一次吧。讀完感覺是這本書是集結近幾年的重大因子在做彙總。美元在面對世界的各種壓迫下,漸漸的越來越使不上力了,進而逼進到美元崩潰的臨界值-信用破滅。而作者也預期美元最終會失去國際貨幣的地位。
如同多數歐美作家,作者也對中國充滿敵意很重,中國掘起絕對不如想像的順利,因為中立盟友少的可憐,大多本質是偏敵對性質。至少目前看來歐美並不喜歡中國。這是個好現象,對台灣政府又多了一個政治籌碼的回轉空間,只要外交部不要又出作文給國人寫應該很好利用。原本給本書閱讀價值中,但後面幾章加分加很多,因為IMF這影武者,極可能篡了嫡長子歐元的位子,成為新的國際貨幣。人民幣在這場貨幣戰爭依舊是無法進入種子排名,雖然已是第二大經濟體,但世界各國還看不起。中共再鎖呀,鎖國很好玩,就鎖到底。不要開放,也就永遠不可能成為世界經濟體,讓你嘗嘗台灣在政治無名的感覺!對呀中國是大經濟實體,但世界大國就沒人認同!妙吧。


2015年4月12日 星期日

投機者的撲克



前言:
在未讀前先記錄一下買書前的觀感。一個落後資本市場操盤手,真的有值得學習的地方嗎?在讀之前我充滿了這個疑問,再說此書也出了一段時間了,這本書是中國很紅才會轉來台灣。而另一個問題是我心中已有所定見,目前擁有的操作系統已經很棒了,為什麼還要找不同思維來打自己?但在誠品轉了幾圈發現,我又犯了自以為是的毛病。所以當下左手抄起本書,右手掏出信用卡,嗶。清明節補假我來了,別人到墓園曬太陽燒紙錢,我到圖書館吹冷氣品本書。

隨記:
P.20 「大眾總是錯誤」的實質就是:無論市場如何變化,大眾如何修正自我的行為,最終大部分人的投資結果總是欠佳的。→作者也不相信群眾智慧這套(參考 財富、戰爭與智慧)。
P.30 投資,投的好像是價值:投機,博的似乎是機會。大眾總覺得價值比較可靠,而機會相對縹緲。→這說法妙,我終於知道大眾為什麼買股票了,因為「感覺」比較穩,連作空都不會更別說期權這種衍生性商品。
P.37 我們唯一的優勢是靈活,但如果與其他散戶區分開,那就只能耐心。
P.38 別人問起,我都說清倉。→這個有趣,身邊有股神,但也給你假資訊,因為懶的辯解,尤其是買還在跌的股票。
P.38 我投資的是莊家。→分析碼,賭主力會贏的概念。
P.38 只賺得點蠅頭小利。→這是散戶賠錢的關鍵之一。每次進場都該想成,這是買大樂透,只有大賺不然就停損,絕不該想小賺就是贏的思維。
P.40 有節制地交易→這是最近犯的錯,交易變的很隨性,因為操作太順手讓戒心都鬆散了,尤其小心營業員的話術。他們強力吹捧你操作越大越多越好,只要聽到切記直接掛電話,這營業員私心太重,他給的建議全是為了交易手續費,只要記住一年最佳交易次數只有二次,最低點買多,最高點放空,交易次數越多,代表越下品。這讓我想起我媽以為前常向我炫耀,營業員說她是所有客戶中,操作最好的,逢年過節必送禮品。現在想想這營業員不去殺豬,根本是暴殄天份。
P.41 你要做的是觀察和耐心等待,等市場逐步形成的一個機會。→老手怕盤整,但盤整之後爆發往往跟盤整天數成正比。這裡存有一個悖論,在正規書中說當虧損到達一定比例時要出場,而正常人都這時被清出場,這點很微妙的股市現象。鐵則常被主力拿來運用,反潰常識操作者。
P.41 盤面劇烈跳動更多的是陷阱而非機會。→最近的案例(圖一),在一直向下的走勢你會做多?別跟自己慾望強辯,慾望會要你作空並累到滿倉。
(圖一-小時線)

但到了3月20日,你空單一定被迫停損,因為創7年新高(圖二),此時你不反手追嗎?一定反手追!因為創新高已海闊天空沒人套牢了!所以追高並再把壓箱錢全加進去。
(圖二-月線)

但高檔盤三天接跳空下跌,你會告訴自己大盤休息一下這時需要耐心,次日(3/26)再跳空刷低,出現島狀反轉(圖三),你崩潰了!。這一路全套在你的常識(停損、創新加碼、死亡島狀排列、耐心)。
(圖三-小時線)

[2015年4月15日補充 ]
此時你還有心看盤嗎?沒有了!還因損失太嚴重強制停止操作,就出現了今年以來最戲劇的結算秀(圖四)。這場秀還要配遠期五月台指來看才會發現這是一個極具精心策動的表演,這需要親自參與才能體會,這裡就不細說了,連我都被耍到,一口就出現31點轉倉價差虧損…。這一串下來,還覺得算計算的過看不見的手?別鬧了!
(圖四-小時線)


P.41 別沉浸在每時每刻的盯盤。→這點我花了很長時間才體悟,是因眼力受不了後,才強迫更改看盤方式,但也因此發現這個錯誤。只有關鍵點才看盤,大部分時間去散步、種花、養鳥、寫部落格。嘿嘿,原來寫部落格只是打發時間用的!而養鳥是野鳥沒籠子,對於法律禁止的事,我很樂意嘗試。看是我身體強還是禽流感強。或者根本是場政府騙局,目的是騙大眾去收養流浪狗!?開玩笑的,政客不會吃飽太閒沒事做,流浪狗又沒回扣可收。但我還真的對政府所做的事產生習慣性的反抗,因為被騙到有點煩。
P.43 關注價值而非關注圖型,這本來的劣勢策略由於現今少人運用,反而獲得了新生。→原來如此,最好的策略就是沒人用的策略。
P.45 我更喜歡看過期的報紙。→這妙,新聞一出過渡反應,市場消化完後又過渡反轉,妙在時間差
P.54 彈性→這是我一直的痛,身為紀律操作者,彈性是極難融合的概念。彈性的特徵源於停損靠紀律,停利靠智慧。關於這條讓我再想想怎麼加入吧!。
P.78 我當年是拍著胸脯保證過的:「如果有損失,我承擔一半。」說的話一定要做到,但有時一句話可能就要了人命。→我今年其實也很冒險簽了契約,約定內容是損失我全賠,獲利4%以上對半分。這是巴排特經典合伙策略,但換成自己實行,我有說不出的害怕。不實作,你根本不知固中味,我懷疑我記錯了!(註一)
P.82 如果你不知道,那沒關係,我告訴你,有人知道,他們各司其職,互相彌補,又有強大的資金與資訊渠道,而他們正站在你的對面。→作者在說你的對手很少是傻瓜大媽,你的對手通常是戰鬥群。
P.102 交易紀律-第三條:一年中操作戰役不超過十次。→看來減少操作次數是贏家有志一同的方向。刷單量這是法人的玩法,一般人別亂學,尤其最近新聞有一對夫妻為了刷單量,把自己刷爆了
P.109 內心寧靜時,你就能把自己解放出來,讓它慢慢升到半空,向下審視著你。→我只要傾聽心跳數就知道心境如何。每個人方法都不同。
P.118 用90%的時間思考失敗。→過往總是不堪回首,但經驗就是時間加金錢,學著從中尋寶,事半功倍,練習一段時間後才知道,自己才是個知識寶庫!如果有習慣作交易日誌,回首十年遍地黃金。交易日誌其實不是寫給今天看的!
P.128 交易中需要夥伴嗎?大部分交易者實際都是單兵作戰。→令人意外吧!還在找Line群組討論那隻是是大黑馬?大黑馬跟黑天鵝一樣,如果你知道他是大黑馬,那就不會可能是大黑馬。不懂的話,請再重讀黑天鵝效應吧。
P.129 像我這樣以問心法為主的,我還未遇過。→因為問心法只是邏輯推論法的分支,屬基本分析派。法人養了很多基本分析派的人當分析師,但他們不負責交易哦。
P.139 抽象-特性的抽離…。→作者對抽象的見解跟我是完全相反。作者看到蘋果是個抽象(去掉甜酸、好壞、大小…),但我看蘋果是集合名詞,而甜酸、好壞、大小才是抽象。這是我思考時主要工具:在看一件事物時,你可以把所有的元素抽離開來思索差異。就以看待光,可以抽出:直線、熱能、亮…等元素。水可以抽出:曲流、填空、擴散…等元素。當無礙物空間,你會選擇光。當遇到障礙物,你會選擇水。這是我對抽象運用的概念。
P.171 學好規則的細則吧。→像興櫃無漲跌幅限制。如果在冷門股天天掛單0.1元買入呢?總有天會吃到下市價單犯錯的人。
P.172 我曾短暫地在一家券商處上班。→發現去券商上班是通往勝利操作者的捷徑。進去工作更能深刻瞭解交易、運作流程。如果看過法人部操作方法,一定會打破你很多看法。最簡單的,他們交易從來不是一檔一檔買賣,而是一籃子作一個單位當進出。而且單子多到要拆單(台股單筆張數上限是499張)。
P.187 了斷(停損)還帶來一項重大的財富,這就是健康。→現在我的伙食費每月都破萬,這只是自己煮。當損益跳動隨便都是萬元計算時,健康會成為一個關鍵。食材錢不要省,吃鱈魚的感覺,像在燃燒小朋友…。投資健康就這麼回事。豬肉不行嗎?我只能回答,身體跟我回報,台灣豬肉越吃越讓人感到虛弱。
P.194 站著看盤,別坐下。坐著看盤的問題是很容易被盤面迷惑。→這概念不錯,等下次換電腦時順便重組空間設計。我的腰真的很需要站著比較舒服。
P.195 你最需要的是一塊白板。→有事沒事就隨筆圖鴨,這種圖形實體化對思考真的很有用。這點也納入下次重組空間時的要件之一。
P.225 資金權益曲線。→大家有志一同呀!記錄不是給當下看的,我都是一年結束後才作總審理。最棒的是在農曆過年的那一週,沒任何干擾,讓我能靜思如何調整並測試操作策略。阿不是說一招半式打天下?這…我發現有點難解釋。大意是十年前的方法十年後一定會失靈,只有不斷的改進才能有比較高的存活率,而變動不是每天換招式,而是一年作一次更動。就說過了咩,越解釋越讓人不懂…。
[2015年4月21日 補充]
圖形的年報能讓你一目瞭然,目前系統很明顯存在一個大問題,波動率太大的問題。如果沒圖形化,根本很難發現盲點。此盲點目前尚在找解決方法,可能用選擇權吧。圖形報表只是結果,而過程是每天都作認真作記錄,圖就然動產生了。

P.338 每當我擁有足夠的耐心,等 到那關鍵的一刻,那麼盈利就是非常自然的事。→這個耐心系統是研究近幾年實戰操作記錄時,特別有感觸的,一年會大賺的回合數非常稀少,但只要賺一次可抵十次虧損,如果我能找到這關鍵點,其實一年中大多只是看看就好,不動手。但我現在也沒足夠的把握。尤其我目前系統中最精髓的是黑天鵝效應,換句話說,只要誤判而錯過,那整年度報酬可能就廢掉了。這場外耐心等待策略,再讓我多琢磨、琢磨…

心得感想:
本書在解說上太糾結了,落落長的話只解說一個概念,例:P.47情緒,說了四頁。
在股市待越久,越覺得孫子兵法根本是股市聖經,其中最棒的一句話,可以讓你成為常勝將軍:先為不可勝,以待敵人可勝。你的每一元都是一個兵,常勝的本質是避戰,只打不會輸的仗,尤其專挑損失最大10%,但獲利可以100%的戰爭機會。
作者在初入股市報酬率真的強的100~200%在跳的,但在第十年報酬率-100%,歸零!如果還相信年年倍數報酬嗎?嗯,槓桿操作20倍,隨便都辦得到,只要有年不小心,就歸零。而作者真的破產過,也讓我知道破產後最大災難不是賠光所有錢,而是信心完全潰敗,只差沒去跳樓。看來我每年要把槓桿向下調,勿恃敵之不來,恃吾有以待之。孫子兵法我得找時間再多讀幾遍了。
當看到盤前十問(P.107)我就無法理解了,我採用的概念是隨機漫步,我真的不知要問自己什麼好。想想,如果真要問。我會問昨天有沒有睡飽?早餐有沒有吃飽?身心是安飽?想想我也是可以做個盤前三問來讓自己飽飽飽。
在看P.119 文節,確定作者是邏輯推論的操作者,進出靠的是最原始型態的方式,停損點、停利點、時間點、突發離場、情緒停損。這對我而言只能說太複雜,或許沒進場前可以胡思亂想、天馬行空,但實戰時根本沒時間讓你慢慢想,尤其是期權,作者主要操作是股票吧!一想可以想好幾天,但期權可就沒辦法,操作至今我對期貨的操作總結是,一招半式走江湖,就只用把殺豬刀(一個策略),來應付所有問題。這概念跟楊過把玩玄鐵劍概念蠻像的。講究的是:重劍無鋒,大巧不工。說白話就是簡單夠用就好。所以作者的百問刀具組,最後會是超載大腦的元兇,你只有一個人不該挑戰小組分工方式,當然凡事有例外,智商高過180,但絕大多數都沒有。這迷思有多少人看清呢?知己知彼、百戰不殆。但作者似乎沒發現,不知己確以為己知彼…。再過幾年他會發現這問題,歡迎二度畢業生致詞。
在看到P.133風控的原則和策略,我傻了,到底作者是寫給誰看的?他論述風控是屬分工很細的程度,必須另找一人,而這人能力要超過操盤手。以作者的概念實作下去,他可以組一個團隊了…
這本書讀起來像遠古咸言,如果讀過很多外國作品就很明顯感受,作者的方法論還停在蠻久以前。用目前戰爭理論來看,作者還停在二次世界大戰創新的航空母艦戰鬥的方式,但目前戰爭已進入了精靈導彈階段了。差別在那?一個是大炮,一個是導彈。一個瞄個半天還不一定打的中,一個是不管怎麼射,自動化的「電腦」都會打中目標。如同宋鴻兵論中國金融經驗如小孩,蠻貼切的。等美歐等大人進入中國市場,作者將會是首波被先血洗的對象。
讀這本書發現中國的文句結構與台灣已開始出現差異化,我常常讀到跳針的感覺,讀到不知作者在說什麼,得重讀二遍。文句是順的,但意涵跟不上來。看來中國台灣之間也需要翻譯人才,真的有些隔閡了。
作者與我走的路線完全相反,他是越走越複雜,而我是越走越簡化。雖然很多大師都說簡化是很危險滴(註二),但我能力不及大師,我只要60分死不掉又能到賺錢就是我核心概念。
在看作者論述熵時,差點沒抓狂,他重新詮釋熵。一般認定的熵是隨機不可測,但他把熵說成一種組合各種見微知著的可預測性。作者你一定要這樣搞絕對領域嗎?像最近的玩命關頭7,唐老大只要喊Family!怎麼打都贏。蕭大哥只不過地板裂了,就領便當。
在第10章應該是作者的核心論點,概念是先提個論點,一直作反覆辯論。如推翻成功再立新論,直到合乎所有邏輯性。而也指明師承索羅斯。所以讀這本不如去讀索羅斯的作品,會更濃、純、香。
在第11章,作者轉入禱告、靈壓的世界,我能說什麼,當一個人病久了,就開始找偏方求迷信。沉默的上帝永遠給你一個答案,自己想辣,老子沒空。這裡回答作者那靈壓感是什麼,是你的恐懼,看不清楚的恐懼正在發作。建議作者大白天時再去走一遍,解除這個未知感,不然這感覺會如影隨行影響之後思維的發展。
在讀完時有種吃了大雜燴的餘味在腦中遊走,很雜亂的感覺。當把書翻回封面,看到「理財網討論、詢問度最高的書籍之一」。我笑了!難怪賠錢的人十之八九,因為分不出一本書的好壞,別人說好就照單全收。本書最有價值的論點在那呢?也是在封面-投機的藝術,投的是機會也是時機。關鍵字-時機。時機非常罕見,大部分機會根本不是好機會,而是陷阱。至於「至於大部分」有多長呢?就歷史來看四年一次是平均值。能抓到最低買、最高空。這才是時機的真意。雖然作者一直說要用科學的方法,但在末幾篇又因連續操作不順而走向迷信,我不知作者現在還存不存在投資界,但依他探索的方向是很吃運算力的路線,我不能說他會完蛋,但應該會像走在泥沼中的坦克,寸步難行吧!而回看他策略如螺旋狀越來越複雜。在我操作前幾年也曾經歷,我最終是鎩羽而歸,放棄此方式。說直接點,作者還沒品過什麼叫現代資訊不對稱。台灣這十年的股市,現在新聞是最後一手且故意給錯資訊的時代。套台股經典成語,平生不識谷月涵、縱橫股海也枉然。如果能會心一笑代表你懂了。如果看不懂,快找谷月涵相關文章來拜讀。再不準的時鐘一天也準兩次,但能每次都不準,這一定是故意的!尤其是在中華民國政府會只准報多不準看空的病態潛規則之下。喊空的法人有事嗎?來政府機關喝杯咖啡吧。台灣政府也玩起絕對領域,重新定義自由與民主!



註一:巴菲特契約調查
查證巴菲特傳,才發現…暗!真的記錯了,當時訂契約怎麼不回去查一下資料,就只靠記憶寫契約書…,急什麼?正確是[P.200 收費方式,超過4%抽半,如果虧損賠1/4]。巴菲特果然是非對稱投機高手,我明年要重訂契約才行…。

以下為這次錯誤的契約內容,請勿使用(乙方是無限風險)。當初急著展示自己立契約的能力,搞的今年有點提心吊膽。但嘗試就是這麼回事,先犯錯然後才知道自己犯了什麼錯。如果活過今年記得別再犯相同錯辣!!


投 機 合 資 服 務 契 約 暨 保 密 協 定 書
立契約書人 ________以下簡稱甲方) ________(以下簡稱乙方),茲因甲方委託乙方進行 國內外期貨商品套利 之服務,雙方同意本於誠信原則,協議下列條款,以為共同遵守:

第一條      契約期間
本契約自西元2015年3月13日起生效,至2016年3月12日止。如雙方無提出異議,期滿自動延長一年。如要解約需提早三個月前告知。

第二條      契約目的
保障甲方和乙方權益,資金只限國內外股市、期貨操作運用,不得移作他用。

第三條      報酬損益分拆方式
為了應該甲方於2014年中出現想要求無風險需求,故依巴菲特契約製作A方案供甲方選擇,目前執行為B方案。
A方案:甲方零風險
A方案
淨利潤
甲乙方
權益說明
小於0%
甲方
無任何損益
乙方
完全承擔虧損
小於4%
甲方
淨利潤完全歸甲方
乙方
不收取任何抽成和任何費用
超出4%
甲方
超過4%淨利潤對分。
假設超出4%獲利是100萬元,甲方分得50萬元並另加原4%利潤。
乙方
收取甲方扣除4%後,剩下50%的獲利。
例:淨利潤30%,扣除4%,剩下26%,乙方獲得一半,獲得13%
說明
不得提前解約,一年一期

B方案:甲方承擔風險(如發生虧損10%即本金損失10%)
B方案
資金
淨利抽成
未滿4百
30%
未滿百萬
25%
未滿百萬
20%
未滿千萬
15%
千萬以上者
10%

簡單說甲方承擔風險報酬絕對大於無風險報酬,且投入資金越多,被抽成的比數越低以作為誘因。
2014年度執行的是B方案,重申投資理財有風險,請看清楚契約內容,以免損益認列時的糾紛。
複利是股市獲利的真正原理,每晚一年將會影響之後所有結果,尤其是次數越多差距越大。我的操作佳資本為1千萬元,之後會出現滑價問題,而最大操作資金為3千萬,這是台指期能承受的載量。除非之後跳到到國外市場,不然台指我最多就只能操作到3千萬元(200)
複利表:以30%循環
次數
資本
複利30%
次數
資本
複利30%
1
1,000,000
1,300,000
11
13,785,849
17,921,604
2
1,300,000
1,690,000
12
17,921,604
23,298,085
3
1,690,000
2,197,000
13
23,298,085
30,287,511
4
2,197,000
2,856,100
14
30,287,511
39,373,764
5
2,856,100
3,712,930
15
39,373,764
51,185,893
6
3,712,930
4,826,809
16
51,185,893
66,541,661
7
4,826,809
6,274,852
17
66,541,661
86,504,159
8
6,274,852
8,157,307
18
86,504,159
112,455,407
9
8,157,307
10,604,499
19
112,455,407
146,192,029
10
10,604,499
13,785,849
20
146,192,029
190,049,638
2014年報酬損益(附件一)

第四條      名詞定義
一、    「淨利潤」為扣除券商手續費和政府稅金後,所餘的獲利。
二、    「本金」為新匯入資金和已存在之資金總和。

第五條      甲乙方之權利與義務
一、    甲方提供資本並承擔風險、乙方提供專業能力並收取報酬。
二、    甲方不得將任何交易、對帳單明細給予第三方看。以避免別人用相同策略造成系統失靈。
三、        乙方提供券商官方交易明細給予甲方。

第六條      損益起算日
甲方匯入乙方帳戶後,於下一個操作週期開始計算。

第七條      契約終止處理
本服務執行期間若因不可抗力或不可歸責於乙方之事由,以致本服務難以繼續執行時,乙方得通知甲方終止本契約。契約終止時,清算損益並連同本金匯回甲方。
甲方欲提前解約抽回資金,於三個月前告知。如選用無風險A方案,則無法提前解約,需執行完一整年度。

第八條      契約生效與變更
一、        本服務契約自簽立之日起生效。
二、        本服務契約之任何修正,均須由甲乙雙方另行以書面或電子郵件作憑證。
選擇方案:________________________
    方:________________________(簽名)
    方:________________________(簽名)


西元                               


註二:簡化至上的問題
參考 塔雷伯-隨機騙局P.48 只要你相信「簡單至上」,簡化就會帶來危機