連我都不知在筆記什麼…，太多論點是一連串推導而成，我這樣斷章取義後變得不知所云了。
隨記：
P.15 如果一個無關緊要的事就能刺激政治緊張達到準點，那無可避免會發生的較大事件勢必導致戰爭爆發。
P.17 科學牽涉知識和方法；健全的方法是獲得知識的方式；這種方法是透過歸納而達成，基本上是直覺的方法，或者透過演繹，即從資料做推論。歸納或演繹的方法都可用來形成假設假說就是一個嚴格的揣測。假說藉由實驗和觀察的測試，從中取得資料。假說可以用資料來證實，這時假說變得更廣為接受；或者假說被資料推翻，這時假說就被排斥，並由新假說取代。當假說經過反覆測試和觀察後，它可以變成理論，也就是條件式的真理。
P.19 凱因斯以實用主義者著稱→今日凱因斯信徒只會背教條，而不是凱因斯的解析問題的本質，從中找到對策。
P.21 信仰系統令人很安尉，它們在不確定的世界提供確定。對人類來說，確定即使是假的也有其價值。虛假可能帶來長遠的影響，而安慰只幫助你度過一天。
P.25 在金融工具箱中，三種最重要的新工具是：行為心理學、複雜理論及因果推論(causal inference)。
P.23 市場上的人類行為是非理性且無效率
P.26 主流風險模式的失敗是因為複雜系統以完全不同於均衡體系的方式進行。→主流風控是依波動率，而複雜系統是幾何式發展。目前現行的訂價模式採用的是均衡概念、零和、期望值均衡。而實務操作就發現訂價理論只是理想，無法依此賺到錢。即使你當sell side也是一樣，光交易成本就讓你失血嚴重。當莊家當然是開睹場的人才會賺，因為成本近乎零。
P.27 貝氏機率假定某些事有路徑依賴(path dependent)性。這表示一些未來事件並不像隨機丟銅板那樣獨立，它們受到之前情況的影響。
P.28 亞當斯密、李嘉圖、穆勤和邊沁等古典派經濟學家吸引人，部分原因是他們都沒有博士學位，他們是深入思考國家和社會經濟法則的律師、作家和哲學家。他們缺少現代的電腦工具，但對人性卻充滿深刻洞見。→專業學識越高深，思維越僵固。訓練有素的代價。
P.33 當每個人都想拿回自己的錢時，政策制訂者有兩種對策：印鈔和凍結。2008年是使用印鈔，而更大災難的下次呢?1929年事件再現。
P.43 賽普勤斯的模式被稱為「內部紓困」(bail-in)把存款充公，以償銀行虧損。這種事情在當今發生，未來可能再發生機率會大幅提升。而接著2009年希腦也發生類似事件。那美國不會可能發生(錢從銀行消失了)?
P.47 儲蓄者必須被強迫進入一個數位系統，才能開始實施負利率。→把錢領出來就享有負利率下的好處。但政府可能在你領出前就先補一刀，因為錢在數位中計價，只要動個參數你的錢就可以在法律上消失。所以黃金似乎是保值的不二選項，但保管黃金不是小老百姓能擔的起的事，建置成本可能就比黃金還有貴。而且現在黃金已採實名制，到時一道行政命令私藏黃金得坐牢就瞎忙一場。所以買黃金似乎只能在黑市中購買無名黃金，但風險又太高。沒幾個人分辨的出真假黃金。為了保護資產價值真的一點也不容易。
P.60 1933年4月5日，第6102號行政命令要求，美國公民持有的所有黃金必須交給美國財政部，違反命令者將受監禁懲罰。直到1974年12月31日福特總統發布11825號行政命令撒銷為止。→小心實名制買黃金，只是幫國家保管黃金而已。這陷阱倒是可以反利用，時間差。戰爭不馬上爆發，而是逐漸升溫。而歷史來看黃金會在第一時間取代貨幣，而政府過陣子才會發現(其實是為了保護菁英藏黃金)。所以在管制之前要運用黃金做交易，買房地產。此時房價會大崩，一來一往絕對暴利。災難不管會不會成真，房價就重跌。從賽局論倒推，你因這場災難死了，也無損失。但如果沒發生戰爭，你就平白得到地契。這是暴利。
P.63 只要通貨膨脹和利率差一個百分點，債務的實質價值20年下來就減少30%。
P.65 貨幣幻覺(money illusion)：印鈔(貨觷寬鬆)解決金融危機，1982年拉丁美洲債務危機，1994年墨西哥披索危機、1988年亞洲-俄羅斯金融危機、2007年~2009年全球金融危機。不同以往(一、二次世界大戰)的是，這些危機都未牽涉廣泛的銀行違約或關閉。沒有金本位後，現在貨幣變得很有彈性。
P.70 (央行)已準備要攫取系統重要性金融機構銀行、凍結貨幣市場基金、關閉交易所、美制現金和下令基金經理人暫停客戶贖回。→QE神器用的很順是歷史經驗，那下一道防線-金融管制也會用的如魚得水。央行早就有一套計畫。如同屠宰場一樣的標準作業流程，進去後是逃不掉。除非早知道，在事前作防備，而菁英們都已做好準備把傷害控制在最小程度，讓全民平均分擔。
P.73 美國人對政府、銀行和媒體的信任度跌到歷史最低點→美國也可能發生民變，而非配合政策。M型化世界，就是沒有中堅份子，只剩1%與99%的對立。中產階級的天敵是菁英，但可以平穩底層貧民的暴動。而菁英的天敵是貧民，因為數量差距太大且不講理。現在菁英為了利益把中產階級消滅了，最終只有自食惡果，直接與爛命一條的貧民對接。
P.81 (菁英)目標：世界貨幣、世界稅和世界秩序。→這圈內意識形態的歧異會被擺在一旁。而且認為自己所做的努力是為人類好，順便讓口袋更飽滿。但本質其實是追求暴利順便賺取功名。偽善充斥的菁英世界圈。因為他們每個人都明瞭，如果財富不是前1%是進不了菁英聚會，身價是門票而且必要。
P.82 世界貨幣是黃金。菁英的目標是儲藏黃金，並以特別提款權取代之，做為世界貿易和金融貨幣。→黃金交易暗藏很多阻礙就已證明央行多麼懼怕其對貨幣管控力的威脅。如果黃金沒用處，各國就不會儲藏黃金。
P.82 土地是自古以來另一種形式的財富，不過土地不是貨幣，因為不像黃金，它無法輕易交易，且沒有一致的等級。
P.95 美國擁有8千公噸黃金，歐元區有超過1萬公噸，而IMF有近3千公噸，中國至少4千公噸。
P.97 在高稅負的已開發 國家和低稅負天堂國家的分權體系下，全球性的大企業可以輕易找到避稅的方法。標準的技巧包括專利和軟體等智慧財產到避稅天堂。一旦轉移到那裡，智慧財產所賺的權利金就可不必在新登記國繳稅。
P.106 秩序的相反就是混亂。秩序很少包含自由或正義。秩序主要是為了終結脫序，以及減少暴力，這是秩序達成正當性的方法。→法律的目的是維護秩序，而非正義。
P.110 競爭已愈來愈在數位領域進行→網戰只會越來越頻繁。
P.111 最具威脅性的是在股票交易作業系統深處植入的睡人攻擊病毒(sleeper attack viruses)→2011年那斯達克作業系統內發現，代表還有許多未發現的病毒還存在各大交易系統中。
P.112 氣候變遷是一個絕佳平台，用以執行世界貨幣和世界稅制的隱藏目標。→文明把詭計推升到極度深層。愛、慈善、正義、道德…等，現在連秩序、環保、潔淨的意識型態都融入了。唯獨不見對前1%的財富課資產累進稅。
P.115 你絕不希望浪費一個嚴重的危機→唯有此時當權者可使用急命令權，而不需經過國會認可。你認為美國小羅斯福是救星、好人?那可能沒看清楚動機了。危機才能取得平常拿不到的絕對權力。
P.116 虛擬財富可以追蹤、課稅；並可根據全球菁英定義的遵循規定而切斷。→那各國放任比特幣成長，是一種極度深層的放長線釣大魚。區塊鍊本身就是最完整的追蹤系統，而此資訊是公開。
P.120 洛斯阿拉莫斯(Los Alamos)國家實驗室是美國17個專門進行最先進研究與發展的國家實驗試之一。→曼哈頓計畫現場之一。
P.122 在賽局理論中，參與者根據其他參與者的預期反應採取行動，而其他參與者反過來也根據初始行為者的預期反應採取行動。如此遞迴直到達成行為的平衡。→如果知道對手的所有牌組，就可用倒推法、刪去法，算出最佳化對策。
P.124 現代複雜理論始於1960年麻省理工學院羅倫茲(Edward Lorenz)的研究，羅倫茲嘗試建立大氣流動的模型時，發現初始情況的微小變動會導致流動大幅度的不同。
P.124 兩個差異細微的形態最後可能演化變成兩個極為不同的形態。要想對遙遠未來的形態做可接受的預測，將不可能辦到。只要目前精確度不為100%，未來推論會放大那不精確之處，最後成為不可測。人體、地球、宇宙皆在混純理論下運作。
P.124 特定的市場恐慌無法及早預測，並不表示無法預見恐慌的規模和頻率。→在股市多待一天就是增加風險系數一個單位。明天常常發生超出預期。
P.125 複雜性和混純理論是更廣泛的非線性數學和臨界狀態(critical state)系統分析的兩個分支。
P.125 以數學方式描述水流的紊動，是迄今已知最困難的動力系統問題。
P.127 核子武器是在超級電腦裡引爆的→先進國家沒核子試爆是因為早有技術從實體轉成虛擬運算。→北韓真的落後非常多
P.127 貝氏定理對於資料稀少或問題模糊，無法經得起牽涉迴歸與共變異數(covariance)，需要大數據的主流統計方法檢驗的問題，最為有用。
P.127 貝氏定理允許從擬訂一個(或幾個)假說開始，然後一面進行、一面填空。貝氏定理正式名稱為逆機率(inverse probability)，因為它用新資料逆向運作，以更新既存的結論。
P.127 貝氏定理以簡化的現代數學形式表示為：
P(A|B)=P(B|A)P(A) / P(B)
P(A)是觀察事件A機率，不考慮B
P(B)是觀察事件B機率，不考慮A
P(A|B)是事件B為真時觀察A條條機率
P(B|A)是事件A為真時觀察B條條機率
P.128 貝氏定理的精義是，一個連鎖的事件有其記憶。一個新事件並不會像擲骰子那樣與前面的事件沒有關係；它是以前面的事件為條件。
P.128 華爾街和央行的模式仰賴不連結的事件。每次丟銅板或擲骰子都有獨立的機率，與之前丟擲無關，這是丟銅板運作的方式，但不是真實世界運作的方式。→真實世界像水波，不一定會馬上，但遲早會引起反應。
P.132 二元結果→人腦的捷思方式，但太多事都存在非黑即白的結果和謀略。正義與邪惡是標準的非黑即白，但自私卻是選項之外的答案，而常被人所忽略。最近F1賽車協會，取消賽車女郎。理由是平權主義，看似有理，事實是大部分女人沒有姿體優勢，所以多數決否決美女的優勢。這世界太虛偽了。從另一個觀點來看，今日世界其實是女人制定、男人實現的結構。問錢重不重要，女人會說愛才是。而現實世界運作卻是嫁入豪門才是女人的願望。男人賺錢只是為了取稅心上人罷了。順帶一切附加價值(名利)。所以麵包與愛情是順序不是選擇。
P.135 貝氏技術本身不是科學，而是一種應用數學工具，有強力的預測效用。
P.143 隨機漫步模式和群眾-反群眾模式應該會產生完全不同的1與0模式。因為隨機漫步沒有記憶，而群眾有記憶。→市場呈現出隨機漫步，而深層的是複雜的反饋。跟地震一樣，發生是隨機，而本質是深層的融岩流，在複雜的反饋的結果。
P.147 市場傾向回升→不然就消失，例台北市總有基本買盤價，除非台北市變成湖。大概是這種概念。而股市也是一樣。
P.153 下一場災難的規模比前兩次以級數性擴張，下一次世界將無法恢復原狀→1998年LTCM、2008年金融海嘯、2018年??
P.180 加倍衍生性金融商品總名目價值，風險不是加倍，而是十倍或百倍。資本市場複雜性的基礎法則是：衍生性金融商品風險隨著總名目價值規模尺度的函數而呈現級數性的增加。
P.189 交換合約可憑空創造，加入風險的總名目值，並擴大系統的規模和複雜性→其實就是槓桿加大，而加大槓桿就是加大風險，不可能用槓桿消風險。
P.196 現金，我們團隊發展的能力，允許情報圈根據恐怖分子外圍的內線交易來預測恐怖攻擊。
P.209 將投資組合的風險因素加總起來，找出互相抵銷的風險。剩下的才為「淨」風險，然後在歷史模式下考量。該模鋨預測有99%的機率投資機構不可能虧損超過特定數量的錢。不過潛伏在這種模式後面的是巨大錯誤概念：以為風險是隨機分布，且每個事件在順序上與下個事件無關…這個系統被以鐘形曲線呈現，顯示出我們近來看到的事件類別在統計上機率如此小，以至於不可能發生。→熵是隨機，但最終會形成漩渦，而生成時幾乎是瞬間發展進入狂暴狀態。熵會引起骰牌效應、漣漪共振。LTCM就被自己的賣壓再反壓到自己身上，結果連鎖反應形成崩盤。
P.224 一個經濟體幾乎像一座核子反應爐，而非溫度控制器，反應爈也可調整上下，但這個程序既非線性也不可逆。當一個超級臨界狀態達到後，反應爐核心會熔毀。不管如何調整也無法逆轉熔毀。→現行景氣認知如溫控室，可自由調控。這是錯覺罷了。
P.237 美元短缺：聯準會在2008年~2015年間創造了3兆3千億美元的新貨幣。同時市場創造60兆美元的新債務和數百兆美元的新衛生性金融商品→當發生違約就是50倍槓桿的連動違約，再引爆其它合約提早解約，連鎖反應。美元發生擠兌，金融槓桿虧損金額遠遠大過美金總量。
P.241 整個世界是個壞帳等著爆發成全面美元流動性危機的地雷，問題只是哪一個地雷先爆開罷了。
P.241 從2009年到2015年有超過5兆4千億美元的能源相關債務產生，大多數是在裂解業。這些債務能否延續是以油價每桶70美元以上為前提。→呃不是說每桶30元就有利潤?誰說的才是正確呀?參《能源大騙局》提到開採技術成熟費用大降。
P.241 新興市場美元計算的公司債，瑞士國際清算銀行估計超過9兆美元。
P.242 從2009年到2016年，超過10兆美元的中國投資被浪費在大而無當的基礎設施、鬼城和貪瀆上。
P.254 總均衡的根本假設是理性行為→但現實並不理性，尤其大難當頭各自飛。
P.254 經濟系統不是均衡的，它們是複雜、動態，並且可能處於臨界混純和崩潰的狀態。
P.259 浮動匯率讓貨幣交易商和投資客獲利，但對商務和阻止資金流動增添成本。
P.259 自由貿易理論另一個缺陷是生產因素的流動性。美國有較具效率的資本，中國具勞動力，結果美國資金流動到中國，而中國勞力無法流動到美國，結果中國得到流動性優勢，拿到便宜的資金和本土勞動力。這就是全球化、效率市場存在許多盲點，避稅天堂可是全球化的產物。
P.260 比較優勢理論最大的缺陷是，除非每個國家照遊戲規則來，否則它將失靈。
P.273 印鈔可能無法製造價格通膨，而是資產通膨，形成新泡沫，並爆破和摧毀兩個世代。
P.282 熊彼得了不起的直覺是，企業並非彼此競爭，而是與未來競爭；摧毀獨占的是未來無法預見的企業，而非現今的競爭或反托拉斯執行。讓壟斷事業無法高枕無憂的不是競爭，而是未來。
P.287 民主不是一種實現人的意志意識形態，而是菁英競逐領導角色的程序。一旦選舉結束，選民即被忽視，而勝選的菁英則執行早已想好的計畫。
P.289 社會主義已相當程度取代了資本主義。→救濟金、健何、低收入津貼、老人年金…。
P.308 法西斯政權可能各不相同，有些像希特勒和史達林的政權殺人無數；有些像墨索里尼和佛朗哥是獨裁政權；有些在民主架構下運作，例如威爾遜和小羅斯福的政權。他們的共通點是：國家是人類活動的唯一仲裁者，而且為達目的可不擇手段。總統可以自由地做任何他能做的事，在法律和良心兩方面上都是如此。他的能力就是限制。
P.312 一旦資本凍結，資本主義本身就已結束。一個薪資與價格管制、生產目標、共有壟斷、保證所得和政府工作構成的計畫經濟，將成為資本主義自然的繼承者。
P.313 社會主義像上了糖衣、做善事的特洛伊木馬，讓法西斯主義可以騎著邁向權力。
P.316 大企業是一個共有壟斷體，對新創企業設置障礙，並靠政府補貼獲利。當像Uber這樣的新創業者冒出頭，展現熊彼得的創造性破壞時，政府幾乎立即就設置新規範。私人財產有其空間，但僅限於政府允許的範圍，而且絕不允許阻礙國家的權力。→你不是我們的人。
P.317 法西斯主義者因行動而茁壯，從不浪費任何危機。推進法西斯主義者進程的最佳關鍵點是戰爭和金融恐慌。911-愛國者法案(Patriot Act)，2008年金融危機-陶德-法蘭克法案。
P.317 下一次金融危機將涵蓋多種全球規模的資產類別，將出現自1970年以來未曾見過的通貨膨脹、1930年代以來未曾見過的破產潮，以及自1914年來沒見過的交易所關閉；國家力量將應號召來壓制恐慌，資本主義的信譽將永久破產。
P.320 處於臨界狀態的複雜系統是脆弱的架構，有無數由無法測量的小原因觸發的失敗。這個動力導致系統必然失敗的原因。實驗顯示，複雜系統以比例增長，最糟的事件大小則呈現指數性的擴大。大規模的不利事件頻率也增加。我們就是無法預知事件發生的確切時間。
P.321 流動性就是斷層線→當資金調度出問題時，不是你多有錢，而是被時間差攻擊，救不回來的坑，然後大家的坑堆疊乘積，整個金融死檔。國安基金萬點救援本身是拿國力去賭這些政客的未來罷了。反正全民買單，贏了算我(政客)的，輸了算你(全民)的。真不是蓋的。
P.329 複雜理論教導我們，重要的不是崩潰的近因，而是密度、交互作用和系統規模使崩潰變得無可避免。
P.329 最大的危險來自複雜理論家所稱的連結複雜性(linked complexity)。這發生在當一個臨界狀態體系統潰，且此崩潰波及另一個系統，導致它進入臨界狀態並且也崩潰。
P.330 (福島地震)引起的連鎖崩潰。從結構板塊、海國、反應爈核心，到股市、匯市，這些臨界狀態系統引發鏈鎖反應，在鏈子的每個環結造成接近歷來最大紀錄的災難。有趣的是，其中兩個系統-結構板塊和海嘯-屬於大自然，而其他三者-反應爐核心、股市、匯市-則屬人為。這顯示了自然和人造的複雜系統，在各代理(agents)處於臨界狀態時，會如何緊密地交互作用。
P.331 不連貫：貨幣世界無基準→常常發生貨幣跳空，例英脫歐，英鎊在兩小時內從1.5美元暴跌至1.3美元。
P.333 (全球菁英計畫)藉通貨膨脹摧毀債務(2018~2025)。→本書在推導書背的四個關聯，前三者是已發生事件，目前正要面對第四個問題。問題一直都沒解決，一直都用錯誤的暴力破解法解決問題，結果問題只會變的更大，一次比一次更嚴重。導致最後已超出總國力數十倍的反饋力，如果政府出面擋就是貨幣崩潰，所以只能用最下賤的方式，凍結所有交易，包括銀行帳戶。
P.338 10%的黃金配置→或許會覺得不在股市就沒問題了吧，但這是連鎖反應，一定會讓貨幣極端的的貶值到達新均衡點。舊台幣換新台幣是4萬元換1元，所以貨幣貶值是很常發生，並不是不稀有事件。也不是百年前的事，而是1948年發生。
P.340 土地、藝術品和黃金→各具抗通膨優勢。
P.345 投資人尤其應該研讀歷史。→歷史一再重演，新把戲其實並不多。
P.354 文明不是線性，而是週期性→文明進入極高度後會混亂瓦解，代表著一個時代的結束。宋朝的繁華亡於蒙古鐵蹄，但文明沒有消滅而是轉入下一個週期。如果看得懂，就知道我們現今的文明是可被摧毀然後再重新來過，知識與智慧會保留下來在新時代進行跳躍發展。歸零後馬上跳回100，接著很快超越直升1000。日本戰後就是這樣的模式。
P.354 文明的複雜性是它自身崩潰的原因。在一個階層化的社會，菁英要求更多輸入以維持他們的特權地位。
P.355 所有因素都是原因，因為它們緊密連結成一個網絡。→所以不管那個地方出問題，都可能產生連鎖反應的瓦解。所以崩盤時不用找問題，因為已到達臨界點。不然第一次世界大戰區區一個奧匈帝國皇儲費迪南被殺而發動?而是全部都到達極限了，費迪南被殺只是最後一片雪，所引起的雪崩。巴菲特現在被自己的雪球給壓的無法動彈，帝業無法守成，因為大到沒有對手可承接，最後被自己的體重給壓跨。
心得感想：
我常常思索是否該放手一博，但這似乎不是很好的想法。因為我必須放手一博十次才能成功達到超出目標的報酬，但只要十次中有一次失足就會破產。明顯不是好策略。也就是先天就落後富二代非常多，妄想靠我這一代完成別人累世家業，是不理性的期望，而且也沒必要。錢到達一定數字後一生就夠花用，而這個數字是一人所能辦得到的事。又不是創帝業，何必追求第一名!渴望超群出眾是資產總額的競賽，而追求安穩的投報酬才是長存之道。而投報率的前題是總資產不能太少，太少複利是無效果的。1萬本金和1千萬本金兩者滾出的效果天壤之別。前者連生活費都支付不起，後者扣除生活開支，還可以有餘錢(抵消實質通膨率)，再加碼形成錢滾錢。定存不叫投資，最多叫減傷(微幅抵消實質負利率)。
黃金(參p.229)現在已被指數所取代，每盎斯約1千4百美元，而這暗藏著實體黃金供給不足的問題，不然紐約黃金結算必須執行實物黃金交割，而現行只能用美金交割。如果採實物交割將讓黃金不足的問題給掀開蓋子，而發生擠兌。
美元貶值的原因可能是菁英們發現救不了，竭力把美元交換成實體資產。
這次筆記剛好遇上超級大波動，一邊盯盤一邊讀這本書，心裡真是七上八下，簡直到了神經錯亂。看著指數狂跳，再切回來看書中的大崩壞的發展。我只能說我不確定我在書中還是在現實。或許過陣子等一切平靜沉澱後再思索書中的資訊，現在我得專注操作才行。一個閃失都可能是畢業日。
[2018年2月9日 腥風血雨的交戰]
過程就不說了，市場的對手真的很難纏。尤其到了第三天新手全死光後，剩下的對手都有一定水準，佔不到便宜。但總之這週過完了，今天收盤午覺也睡不著。就跑去看電影《Molly's Game》，完全沒放鬆到，因主題跟賭博有關。常常會讓我出神跑去聯想交易的事。而此時放映廳常暴出笑聲(因為在說笑點)。當出了電影院時，看著人們攘往熙來。這讓我想到另一個問題，如果世界正逢金融風暴的話，怎麼人們還這麼悠閒呢?下一次的金融風暴如果發生，是會進行金融管制。這事很有意思，只有未知事件會對人類造成極端毀滅。但眾所皆知的事，就不會成真。人類只要知道問題就會找到對策。那股市並沒馬上發生連鎖反應，造成流動性死結。也就不會馬上反應這問題，至少不一次反應。市場走法可能不如書中說的暴烈，直接掉到谷底。如果要向下可能是緩步向下。畢竟多方一定還有銀彈沒打光，手上還有牌可打，且政府勢必會有所抵抗。也就是說很可能發生拉鋸戰，至少數週。走出戶外看看人們的行為舉止，或許才能看到第一手情報，他們還有心情享樂，並非天要塌下來的樣子呀。
[2018年2月11日 系統面對的是情緒還未知?]
在操作上是依紀律操作，什麼是紀律呢?就是照你定的策略在執行，不得有個人意見。所以情緒上的各種反應你都要釐清出來，到底下一筆的進出是為什麼。尤其是渴望平倉的衝動感極為強烈。區分點在於目前的系統面對的是情緒還是未知，如果是情緒你必須強制要求自己遵從紀律。直到風控系統要求你認賠為止，風控背後意含就是資金管理。那如果遇到的是未知?紀律已失效，因為你沒思索過這個未知如何處置。此時就是智慧(知識與經驗)接手了，在當下直接設定新規則當臨時運作方式。而此時就是系統進化最佳時機，而且讓人感到振奮。因為發現系統中的未知。這次千點大亂鬥，我發現最新研發的Q系統完全無法處理，直接認賠且中止該策略。而舊系統中也因此發現了許多未知，而進行修正。尤其是獲利條件的修改與總倉管制計算概念。也就是邊操作邊修改，我倒蠻樂在其中。雖然因此損失不少獲利，但這在未來操作上的獲利是微不足道的金額。只要沒被災難打敗，且本金還在。我就會變得更難纏的對手，只要新手繼續進入市場，我就可以向他們收取學費。
[2018年2月12日原來我死於2月6日]
昨天看網路文章提到2月6日08:55的瞬殺事件，雙暴(call pull)。不管任何點位(8800~11200)，不管倉位(call/pull)，幾乎是千點招待。看完新聞回頭去研究「風險指標」的計算方式，查到：
風險指標=(權益數+選擇權買方市值-選擇權賣方市值) / (原始保證金+選擇權買方市值-選擇權賣方市值)
然後再套入我當時手上的倉位，結果跳出來是負值。早低於100%且低於25%。暗!!原來我真的已死過一次，現在才知道。為何當時沒被清倉?這真的只能說運氣好，早上問了營業員這問題。她回說，低於25%採人工砍倉。而其他期貨商大多採程式砍單。所以我才活著!!當時早上我也有考慮到pull權利金會大增，也匯足了保證金因應。但我沒算到call暴倉的問題。因為大跌關sell call什麼事，完全沒想到。所以我的入金只算好單邊並沒算雙邊。關於選擇權我還是玩小一點才行，因為太多未知領域是我沒踩過。這次靠運氣，下次就不會那麼好運了。
[2018年2月13日 追根究抵]
在2/6我真的是好運嗎?因為這太不合理了，券商系統如果觸發帳戶斷頭指令。執行應該是遲早的事，而不會因為馬上的市場回穩就中止(我不認為執行人員能做自我判斷，畢竟那是工作，不依規定<25%強制斷頭，這在公司是屬重大違紀是會丟飯碗的事)。所以這事一直在我心中打轉，接著我把倉位全展開。一筆一筆的去追查。發現應該是我用錯價格在計算了，當天是跳空開10643點。雖然跳了2百多點，但我的重倉區是佈在10900附近，而在那附近的價位call並沒有異常嚴重，除非超出價平區500點之外的價外區才會出現爆衝到破千元的價位，例如c11100(800元)、p8800(1090元)。也就是真正雙爆(call,pull)是發生在價外500點之外的點位，約在11100和10100。所以我大部分倉位只受到pull倉位的千點壓力。所以我並沒有在2/6陣亡，但非常靠近斷頭線(25%)就是了，下次一定不會玩弄貼著風險指數低空飛越。寧可多放一倍也別讓自己陷入這種危機。我一直不肯放大量資金到期貨帳戶是曾經被自己肥手指給害過，但從這次經驗來看又該再細分。危機不是天天有，所以這幾天多放一倍資金是可接受的風險(肥手指)。
接著另一個問題比較有趣：有人在2/6 8:45帳戶上還有500萬，但到了8:55分帳戶 -4700萬。以1口賠1000點來看，要賠到5000萬需要1000口才辦得到。1口保證金是2萬5千元。1000口需要2500萬保證金，那500萬的權益總值怎麼可能擁有1000口put??或許他用了span可能減半，但保證金還是要1250萬才能做到千口選擇權。所以覺得網路流傳的截圖很可疑。合理推論這是誘導人群注意力，讓人覺得自己賠的微不足道。其實是整個算計的一環。
我一直覺得實力與運氣之間充滿很有趣的關係。實力需要努力，運氣不用。運氣具有決定性，而實力是唯一能掌控的部分。這非對稱性很令人玩味，明明運氣只占1%，但卻能改變一切。如果要再細分的話就是。實力如學測檢定，只是個入場許可證。進場後大家的能力都很相差，差距不遠。此時決定勝敗的因子就只有運氣。所以別懷疑逐鹿中原，戰到最後幾位領導者的能力。是不相差不大，如果相差太大只是因最後贏家在惡意中傷，讓自己成為正統說詞罷了。所以推論在股市，失敗者(能賠大錢的人)其實是運氣太差，不是實力問題。再推論，自認有實力堅強，所以能悠遊股海?極可能是錯覺。遲早會死在運氣這刀下。如果有幸因運氣賺到一生花不盡的錢，退出股市是上策。
[2018年2月24日 風險指標為負?]
今天花點時間來研究一下風險指標發現奇怪的現象。當選擇權賣方
原始保證金=22000元(約440點)
權益總值 = (權益數+選擇權買方市值–選擇權賣方市值 + 依加收保證金指標所加收之保證金)
風險指標 ＝ 權益總值 /（原始保證金+選擇權買方市值–選擇權賣方市值 + 依加收保證金指標所加收之保證金）
只玩選擇權賣方的話 風險指標可簡化= (權益數-選擇權賣方市值 ) /(原始保證金-選擇權賣方市值)
有趣的事發生了，當天11100的call跳到800元，直接吃掉原始保證金的440點，那公式就成負數。假設當時有益權數有10萬，約2000點
風險指標= (2000-800 ) / (440-800) = -333%
很奇怪的事發生了，帳戶上錢明明還夠，但被斷頭??所以我當時的疑問是合理，因為原始保證金直接被打爆，導致風險指標不管帳上錢再多都是負數。真讓人困惑的計算公式。
換個想法吧，安全的資金水位=原始保證金+最大市值、最低資金水位 =(原始保證金*0.25)+最大市值。如果以原始保證金440點=22000元、最大市值1090點=54500元。
那一口選擇權 的安全資金= 76500元/口，最低=60000元/口。也就是說操作100口，在2/6 開盤前放足600萬是低標，尤其是作價外sellside，最不可思議的還是順勢cell倉，因為進貨價可能只有20點加上原始保證金440點，根本檔不住市值1090點的打擊。
書籍資料：
書名：下一波全球金融危機：揭露權勢階級的大陰謀
原名：The Road to Ruin: The Global Elites’ Secret Plan for the Next Financial Crisis
作者：詹姆斯‧瑞卡茲
原文作者：James Rickards
譯者：吳國卿
出版社：聯經出版公司
出版日期：2018/01/11
閱讀價值：高，超出我認知非常多。
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